好意思对伊投入“可履行阶段”？特朗普刷新国情咨文时长记载河池钢绞线型号及规格一览表，关税被判越权却陆续加征！英伟达财报不敌阛阓冷脸，华尔街被小作文吓到抛售…本周你错过哪些刺激行情？

行情记忆

本周，好意思元指数举座区间震憾。好意思国法院翻特朗普关税政策、白宫引入新税令阛阓反复评估贸易远景，好意思元屡次冲回落，举座短少向。弃世发稿，好意思指报97.75。

现货黄金位盘整。周初受关税不确定及好意思伊焦躁阵势提振，金价重返5200好意思元上并触及三周点；随后因好意思元企稳及赚钱了结大幅回落，盘中度跌100好意思元。尔后屡次冲击5200关隘，举座督察位震憾。白银振幅大，屡次冲破90好意思元后回落，周五好意思国敦促公民离开以列后白银急涨，站上92好意思元关隘。

主要非好意思货币走势分化。欧元和英镑兑好意思元以震憾整理为主，短少明确向；日元举座走弱，好意思元兑日元延续上行；澳元在商品属和央行预期撑持下相对抗跌，推崇略强于其他非好意思货币。

油价在六个月位近邻冲回落。盘中度涨约2，但跟着好意思伊谈判传出积进展，以及欧佩克+开释增产预期，油价再度承压。周五，好意思伊焦躁阵势带动油价急涨。

本周好意思股走势震憾明显。周初受AI担忧与关税风险升温影响，金融和软件股跌，大盘回调；随后在AI龙头事迹预期动下，科技股度、纳指走强；但英伟达财报落地后阛阓心思转严慎，芯片与大型科技股回落拖累指数，板块轮动加重，举座风险偏好仍不强壮。

投行不雅点共享

瑞银合计，在好意思联储降息预期与地缘政风险加重的布景下，金价以前数月或升至6200好意思元。小摩瞻望，到2026年底黄金价钱将达到6300好意思元/盎司。盛指出，央行不绝购金重复私东说念主投资需求，金价在年底前将逐渐攀升至5400好意思元。

花旗短期看涨铜价，瞻望以前三个月铜价将升至1.4万好意思元/吨。瑞银陆续唱多“锂”，并上调锂价预测。

路透拜访傲气，标普500指数到2026年底有望飞腾约10，方针点位7500点。兴证策略合计，节后A股新轮上行行情仍可期，“红包行情”值得把执。中信证券判断，春季行情有望延续，加价仍是季度中枢配置脚迹。

盛前策略师合计，好意思元长达十年的飞腾逻辑正靠近逆转，处事利好可能转为利空。

周大事记1. 日内瓦天三场谈判后，好意思国启动驻以列东说念主员焦躁除掉

本周，日内瓦举行了三场关键谈判，触及伊朗、好意思国、乌克兰和俄罗斯等多。周五，好意思国国务院发布旅行警告，批准非焦躁好意思国政府东说念主员偏执属除掉以列。好意思国驻以列大使在里面邮件中明确敦促但愿离境者"今天就走"，强调"尽快离开以列至关关键"。

周四，伊朗与好意思国在阿曼的相易下进行了三轮波折谈判。这次谈判分为两个阶段，中间休会数小时。伊朗社交部长阿拉格皆和好意思国总统特使威特科夫、特朗普的东床库什纳离别代表双出席。

阿曼面示意，双对“新的、豪阔创造的念念路和处治案”持敞开气派，谈判取得“关键进展”，时间层面的谈判将于下周在维也纳举行。伊朗外长阿拉格皆称，这是迄今为止“严肃、不绝时刻长”的次谈判，双在某些域已“接近达成共鸣”。

不外，好意思国在中东的军事施压并未停歇。2月26日本日，好意思军“杰拉尔德·R·福特”号航母离开希腊南部克里特岛苏达湾的舟师基地并抵达以列海域，与"林肯"号构成双航母击群，11架F-22“猛禽”隐形战斗机被部署至以列南部的奥夫达空军基地，好意思国舟师五舰队驻巴林总部也缩减至“要道任务”东说念主员编制。

伊朗官伊通社指出，本轮谈判的关键趣味趣味在于考试各是否倾向于社交战斗而非军事对抗，但双在要道议题上的分歧依然难以弥。伊朗武装军队总照应部发言东说念主谢卡尔希示意，好意思国的任何寻衅步履都将遭到伊朗武装军队“飞动且烧毁”的抵挡。

另外，央视新闻报说念称，当地时刻2月24日，好意思国国务卿鲁比奥与中央谍报局局长拉特克利夫在白宫就伊朗阵势向国会两党谍报委员会中枢成员及两党层举行闭门简报。由于简报时刻点紧邻特朗普发表国情咨文、并处在好意思伊新轮日内瓦谈判开启前48小时，此举被好意思国公论广宽视为关键信号，傲气好意思在伊朗问题上已从“计谋威慑”阶段，进至“可履行选项”阶段。

同日，好意思国和乌克兰团队也在日内瓦举行会谈，询查乌经济复苏问题。乌克兰总统泽连斯基示意，下轮乌好意思俄三会谈可能于3月初在阿联酋都阿布扎比举行。俄乌冲突五周年之际，双在原子能机构（IAEA）相易下达成局部寝兵契约，旨在成立通往扎波罗热核电站的备用电力线

2. 1小时47分钟刷记载，特朗普把国情咨文变成中期选举“长告白”

特朗普本周发表的国情咨文演讲长达1小时47分钟，成为好意思国历史上长的国情咨文。这次演讲中，特朗普未提议新的政策，而是通过多种式为行将举行的中期选举造势。

他不停嘲讽民主党东说念主，试图将他们刻画成反好意思分子和法当选的形象，并在多个议题上刻意辅导民主党表态支撑他的先事项。当民主党东说念主拒起偶然，特朗普随即发起攻击，称他们“应该为我方感到羞辱”。

特朗普在讲话中反复强调好意思国经济推崇存力，称好意思国“比以往任何时候都大、好、豪阔、远大”，并声称这是“好意思国黄金期间”的开头。政府据称在处事、投资和税收等面取得“历史好转”，并出系列旨在贬低成本和扩大购买力的倡议，包括减税步调、贬低处药价钱考虑以及新的住房与能源政策。

特朗普强调关税是动好意思国经济复苏的关键要素，并声称在全球范围达成大量投资契约。他还对法院近期裁定其部分关税步调越总统权限示意不悦，并得意通过替代法律妙技再行实施贸易保护步调。

国情咨文中，特朗普重申毅力外侨政策，将边境安全与国安全致密接洽，强调行恶入境方针和强度功令后果。他将外侨与作歹问题有关联，月旦敌手温暖边境戒指。此部分激勉现场民主党议员是非反对和抗议。

在事务面河池钢绞线型号及规格一览表，特朗普直到演讲约90分钟时才谈及伊朗问题，而且只用了三分钟。他未详备评释注解在中东汇注好意思军火力的原因，而是示意倾向于通过社交阶梯处治焦躁阵势，但强调伊朗尚未明确得意“始终不会领有核兵器”。

此外，特朗普在演讲中对法院的月旦相对克制，尽管此前他曾因法院裁定其关税考虑而叱咤大法官。在演讲中，他还抨击了政府口头中的步履，但未说起自己族欺诈总统职位渔利的问题。

3. 法院叫停“平等关税”，特朗普换说念加税

在好意思国法院裁定所谓“自若日”平等关税越权犯罪后，特朗普政府赶紧诊治关税策略。尽管法院否决了基于焦躁状态实施的关税步调，但特朗普提议的对全球商品统加征10关税仍已于本周二认真生。

好意思国政府同期开释信号，以前可能对部分国逾越上调税率至15致使，但明确示意暂分歧加征新的关税。好意思国贸易代表贾米森·格里尔示意，鉴于特朗普考虑在以前数周内访华，盛情在现存基础上提对华关税，并将陆续盲从双已达成的契约。

不外，他强调，政府正通过其他法律授权重建关税体系，以替代被法院否决的焦躁关税，其中包括依据《1974年贸易法》301条启动新的贸易拜访，针对好意思认定的“不刚正贸易步履”国采选步调。

格里尔称，这些拜访将聚焦所谓产能多余、补贴政策、供应链问题及对好意思国企业的报怨作念法，并将成为对部分国加征经久关税的依据。

与此同期，好意思关税政策的不确定令多国盟友感到困惑。白宫虽提议可能将部分国税率上调至15，但并未公布具体对象或实施旅途。格里尔承认，在法院败诉后，政府可能需要数月时刻，通过其他贸易法授权重建关税框架，以确保在不违抗既有贸易协定的前提下保留施压用具。

除全球关税外，特朗普政府还考虑依据1962年《贸易扩展法》232条，对多个行业征收以“国安全”为名的关税，触及电板、工业化学品、铸铁成品、电网及通讯劝诱等域，有关拜访可能加速进。特朗普本东说念主也屡次公开警告贸易伙伴不得“弃约”，不然将靠近关税或其他贸易处分。

4. 英伟达财报创记载，黄仁勋称AI代理拐点已至，算力即收入

周三好意思股盘后，英伟达发布2026财年四季度及全年财报，营收和净利润均创下历史新。四财季营收达到681.27亿好意思元，同比增长73；净利润为429.60亿好意思元，同比增长94。全年营收达到2159.38亿好意思元，次冲破2000亿好意思元大关。

尽管如斯，英伟达股价周四仍创下自前年4月16日以来近11个月的大单日跌幅，市值夜之间挥发2700亿好意思元。

CEO黄仁勋在电话会上示意，代理AI已达到拐点，算力胜利滚动为收入。黄仁勋强调，莫得算力就法生成token，莫得token就法完满营收增长，云服务商的广宽成本开支终将胜利滚动为收入。他还提到，企业对代理的应用正在飙升，Grace Blackwell搭配NVLink是理的者。尽管现时的天外数据中心经济仍“痛苦”，但阵势将跟着时刻移而。

英伟达还书记与OpenAI的作接近敲定，这项作可能触及个潜在的1000亿好意思元AI基础才略口头，英伟达还可能进行约300亿好意思元的投资。黄仁勋形容OpenAI是“代东说念主中仅此”的公司，并强调英伟达的投资方针是确保从空话语模子到机器东说念主时间的切都建立在英伟达的平台上。

在供应链面，钢绞线厂家英伟达靠近度紧缺的气象。CFO克雷斯浮现，新旧产物迭代正在缝衔尾，Blackwell架构正在苍劲爬坡，而下代Vera Rubin平台依然迈出本色步。尽管如斯，产能端正依然存在，尤其是带宽内存HBM等组件的供应不绝焦躁，这也影响到了英伟达传统的游戏业务。

5. 阛阓押注降息落潮，好意思联储投入不雅察期

本周，好意思联储对于货币政策旅途的询查不绝升温，但阛阓对近期降息的预期出现明显分歧和诊治。风险偏好回升，来回员削减好意思联储降息押注，6月降息概率降至50，为年内新低。阛阓预期转向“少、晚”的降息节律。

堪萨斯城联储主席施密德指出，通胀仍是现时边临的主要问题，而劳能源阛阓依然苍劲，这标明官员们仍不肯节略诊治政策。施密德并未明确表态支撑逾越降息，同期强调里面对通胀和处事评估存在询查。

好意思联储理事沃勒将3月降息刻画为“抛硬币式”的不确定事件，他合计1月处事数据无意苍劲可能令委员会沟通保持利率不变，而非降息。沃勒同期指出经济增长与处事创造之间的复杂相关，这象征着其态度从先前支撑降息的倾向有所收紧。

好意思联储理事库克则在会议中强调，东说念主工智能（AI）激勉的经济结构变化可能致短期内休闲上升，但传统货币政策妙技如降息未能有搪塞这种结构冲击，这逾越傲气作用与政策用具适用询查在好意思联储里面的化。

波士顿联储主席柯林斯公开示意，现时利率水平可能在“较长段时刻内督察不变”。柯林斯提到，利率已接近中，过前年半降息175个基点后，利率现处于幽微紧缩状态。她还提到，法院破除特朗普多项关税政策，给经济远景带来不确定，可能使通胀不绝。

芝加哥联储主席古尔斯比的表态为敏锐。他指出，在有多字据标明通胀不绝降温之前，不适逾越降息。古尔斯比提到，通胀停留在3并非安全位置，有策画者不成复为故态，误判通胀阵势。不外，他也示意，要是物价压力减弱，2026年照实可能屡次降息，但这取决于通胀是否确凿回首2。

里士满联储主席巴尔金则多地谈到好意思联储“双重处事”的均衡。他指出，尽管处事阛阓的下行风险已贬低，但通胀数据依然于方针。他合计，好意思联储当今处于成心位置，有实足的空间不雅察经济走向，而不急于作念出向遴荐。

6. 篇假定“小作文”，激勉好意思股果然震憾

2月22日（上周日），Citrini Research在Substack发布约7000字著述《2028全球智能危急》，开宗明义称“以下是情景，不是预测”，设定“想象的2028年”里AI快速替代白处事、休闲率升至10.2，并通过“负反馈轮回”激勉消费下滑、按揭与私募信贷误期、股市大跌与信贷收缩等连锁冲击。

本周初该文在社交媒体发酵后，资金快速除掉被合计易受自动化冲击的软件与有关板块。敷陈激勉了好意思股阛阓牵挂抛售，标普500指数收跌1。尽管敷陈仅为“念念想实验”，但加重了阛阓对AI的担忧心思。

敷陈的作家之、Citrini Research的独创东说念主詹姆斯·范·吉伦（James van Geelen）在接受采访时示意，他早知敷陈会对阛阓形成如斯大的冲击，不会将其费公开。

他警告称，阛阓以前还会有多波动：“咱们正投入个阛阓波动至极剧烈的时期。”吉伦指出，阛阓对AI影响这类话题的明锐进程已接近临界点，投资者原来就担忧AI会对现存企业形成二次冲击，而敷陈中指出的恶运情况是加重了这种急躁心思。

针对“情景敷陈”激勉的波动，多公开质疑其演。白宫经济咨询人委员会代理主席Pierre Yared称其访佛“科幻”，招架基本经济核算；Citadel Securities宏不雅策略师Frank Flight指出，拜访与处事数据未见凡俗AI冲击，软件工程师岗亭回升，AI可能成为处事“互补”；德银Jim Reid合计其重叙事轻字据；Fidelity International的Salman Ahmed则强调政保护、能源耗尽与系统黏将使AI落地呈渐进式。

7. 上海发布楼市“沪七条”，2月26日起实施

2026年2月25日，上海发布“沪七条”房地产新政，旨在餍足住户刚和住房需求，促进阛阓牢固健康发展。新政自2月26日起认果然施。

在限购面，非沪籍住户购买外环内住房的社保或个税交纳年限由贯串满3年贬低至满1年。同期，非沪籍住户庭或成年王老五骗子东说念主士如在上海交纳社保或个税满3年及以上，在履行现存限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。

在公积金面，套房公积金贷款额度由160万元提至240万元；重复多子女庭及绿建筑上浮政策，庭可贷324万元。二套住房贷款额度同步提。贷款套数认定也逾越放宽，曾使用过公积金贷款、且现时在沪房或仅有1套住房并已结清贷款的庭，再次购房仍可肯求公积金贷款。

在税费面，自2026年1月1日起，上海户籍住户庭中成年子女购买其庭唯住房的，暂征收个东说念主住房房产税，即使其未成年时曾与父母或祖辈共同持有住房，也不影响税认定。

8. 津巴布韦暂停锂矿出口，多上市公司回话影响

津巴布韦看周详球四大锂矿坐褥国，于2026年2月25日书记立即暂停系数原矿及锂精矿出口，包括在途货色。此举旨在加强矿产监管与问责，以前仅持有采矿权及获批选矿厂的企业具备出口履历。违纪者将靠近出口许可乃至采矿权被撤销的风险。

该国矿产部长波利特·坎巴穆拉示意，禁令立即生，消逝时刻取决于矿企是否餍足政府要求，但未给出具体时刻表。

多A股上市公司在津巴布韦有布局，部分企业称影响不大，正恭候政策确定。中矿资源示意，中企业出口暂停，恭候政策确定。华友钴业称其采矿证由津巴布韦矿业部颁发，影响尚不确定。雅化集团提前发运了系数锂精矿，短期不受影响，且正进补充出口许顾惜府。

9. 巴阿边境战火升，场“公开干戈”触即发？

巴基斯坦国部长赫瓦贾·阿西夫（Khawaja Asif）周五示意，巴基斯坦对阿富汗塔利班当局的“耐烦依然耗尽”，将发动“公开干戈”，这次行为是在遭到阿富汗面“滋扰”后被动采选的。

巴基斯坦与阿富汗近日在边境地区再度爆发大范畴军事冲突，空袭与大地交火交汇，致阵势赶紧升，也使此前在卡塔尔相易下达成的脆弱寝兵契约濒临落拓。

巴称其军事行为是对阿遑急边境哨所的回话，方针包括阿富汗境内多处军事才略和武装组织据点；阿则示意这是对巴基斯坦此前空袭的袭击，并否定有关指控，反称空袭形成子民伤一火。

连年来，巴阿相关不绝焦躁，中枢矛盾汇注在安全问题上。巴基斯坦境内遑急权贵增多，巴将遭殃怨尤于巴基斯坦塔利班等武装组织，并责问其在阿富汗取得坦护；阿富汗塔利班当局则否定有关指控。

10. Meta豪掷千亿好意思元牵手AMD，AI算力求夺战升

Meta与AMD达成项为期五年的重磅作契约，Meta将采购约6吉瓦算力的AMD东说念主工智能芯片及数据中心劝诱，来回总范畴瞻望在600亿好意思元至逾1000亿好意思元之间，批搭载新代MI450 GPU的系统将于本年下半年驱动部署。这作突显了全球科技巨头在AI基础才略域的投资竞赛不绝升温。

这次契约不仅是大范畴采购，还包含度计谋绑定。Meta将取得以廉价钱购买AMD股票的认股权证，在餍足特定时间和交易条目后，持股比例可能接近10。

在时间层面，AMD将为Meta提供度定制化的CPU和GPU产物，化奸诈耗与能需求。MI450芯片收受芯粒架构，并针对AI理场景度化，Meta亦参与了部分设想经过，以加速算力部署并升迁率。

从行业角度看，这笔来回为AMD在英伟达占据主的AI芯片阛阓中赢得关键冲破，也反应出大型科技公司为散布供应风险、增强议价身手，正积引入“二供应商”。

11. 全球债务创记载达348万亿好意思元：政府开销成主要手

2025年，全球债务总和升至348万亿好意思元，创历史新，全年新增近29万亿好意思元，主要由政府支搬动。其中，好意思国、和欧元区孝顺了约四分之三的增量，政府债务新增过10万亿好意思元。债务结构分化明显：私东说念主部门债务占GDP比重回落，内行债务不绝延伸。年末全球政府债务达106.7万亿好意思元，非金融企业债务100.6万亿好意思元，庭债务增至64.6万亿好意思元；发达经济体与新兴阛阓债务范畴均立异。

再融资压力加大。2026年，新兴阛阓需再融资9万亿好意思元，发达经济体到期债券和贷款20万亿好意思元。在财政赤字延续、企业通过债券阛阓融资的布景下，债务占GDP比重仍可能上升。财政延伸、宽松货币政策与监管简化动债务积蓄，也加重对杠杆上升的担忧。企业告贷保持活跃，好意思国投资债券刊行苍劲，东说念主工智能有关投资成为关键驱动。

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